El pasado 26 de enero, Harvest Global Investments, una de las mayores gestoras de fondos de China, presentó la primera solicitud de un fondo cotizado en bolsa (ETF) de bitcoin al contado ante la Comisión de Valores y Futuros (SFC) de Hong Kong1. Se trata de un hito importante para el desarrollo del mercado de criptomonedas en la región, ya que podría abrir la puerta a una mayor adopción e inversión institucional en el activo digital más popular del mundo.
¿Qué es un ETF de bitcoin al contado?
Un ETF de bitcoin al contado es un producto financiero que replica el precio de bitcoin en el mercado al contado, es decir, el mercado donde se compran y venden los bitcoins reales. A diferencia de los ETF de bitcoin basados en futuros, que se basan en contratos derivados que se liquidan en una fecha futura, los ETF de bitcoin al contado permiten a los inversores acceder a la exposición directa al bitcoin sin tener que comprarlo, almacenarlo o gestionarlo ellos mismos.
Los ETF de bitcoin al contado ofrecen varias ventajas para los inversores, como la facilidad de acceso, la diversificación, la transparencia, la liquidez, la seguridad y la regulación. Al cotizar en bolsas tradicionales, los ETF de bitcoin al contado facilitan el acceso a los inversores que no quieren o no pueden utilizar las plataformas de criptomonedas, que suelen tener requisitos técnicos y de verificación más complejos. Además, los ETF de bitcoin al contado permiten a los inversores diversificar su cartera con un activo que tiene una baja correlación con otros activos financieros, lo que puede mejorar el rendimiento y reducir el riesgo. Los ETF de bitcoin al contado también ofrecen una mayor transparencia y liquidez que los fondos de inversión en criptomonedas, que suelen tener una estructura cerrada, una valoración opaca y una limitada capacidad de entrada y salida. Por otra parte, los ETF de bitcoin al contado ofrecen una mayor seguridad que la tenencia directa de bitcoins, ya que eliminan el riesgo de robo, pérdida o piratería de las claves privadas o las carteras digitales. Por último, los ETF de bitcoin al contado están sujetos a la supervisión y regulación de las autoridades competentes, lo que puede aumentar la confianza y la protección de los inversores.
¿Qué implica la solicitud de Harvest Global Investments?
La solicitud de Harvest Global Investments es la primera de su tipo en Hong Kong, pero no la única. Según varios informes, al menos otras 10 instituciones financieras de la región están trabajando activamente para lanzar sus propios ETF de bitcoin al contado2. Entre ellas se encuentran Venture Smart Financial Holdings, que espera comenzar a cotizar su ETF en el primer trimestre de 20243, y Samsung Asset Management, que ya lanzó un ETF de bitcoin basado en futuros en 2023 y que no descarta explorar la opción de un ETF al contado4.
La SFC de Hong Kong ha mostrado una actitud proactiva y favorable hacia los ETF de criptomonedas, al afirmar en diciembre de 2023 que estaba lista para recibir solicitudes para la autorización de diversos fondos, incluidos los ETF al contado de activos digitales y los ETF de futuros de criptomonedas existentes5. La SFC podría seguir un enfoque similar al de la SEC de Estados Unidos, que aprobó recientemente los primeros ETF de bitcoin al contado del país, y autorizar varios ETF al contado para garantizar la igualdad de condiciones y la competencia en el mercado.
La solicitud de Harvest Global Investments y las potenciales de otras entidades podrían tener un gran impacto en el ecosistema de criptomonedas de Hong Kong y de Asia en general, al impulsar la demanda, la liquidez y la innovación en el sector. Hong Kong se ha convertido en uno de los principales centros de criptomonedas de Asia, gracias al enfoque pro-cripto de su regulador, que ha creado un marco normativo favorable para las actividades relacionadas con las criptomonedas, permitiendo la participación tanto de inversores institucionales como minoristas. Con la introducción de los ETF de bitcoin al contado, Hong Kong podría consolidar su posición como líder regional y global en el ámbito de las finanzas digitales.
